曾是台灣首富 中國旺旺集團市值2年蒸發千亿

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你多久没買過旺仔牛奶，多久没吃過旺旺雪饼了？

旺旺這個品牌和它的零食、饮料，在咱们的童年和少年期間占据极其首要的职位地方。但現在，它和其他诸多零食、饮料同样平凡，并没有出格的地方。

也许，你本身也记不清晰前次吃旺旺的零食是多久了，但中國旺旺團體（如下简称中國旺旺，00151.HK）董事长蔡衍明很清晰——在2016年《福布斯》全世界富豪榜上，他连任台灣首富。但在连任首富的同時，蔡衍明实在笑不出来，由于中國旺旺的总市值在曩昔2年時候，蒸發掉了1000亿港元。

　　天時人地相宜，旺旺曾雄霸大陆市场

中國旺旺發祥于台灣宜兰，是最先在大陆注册牌号的台灣公司之一。1992年，中國旺旺在湖南的第一個工场建起，公然報導称投產昔時創收2.5亿元人民币。1994年，两百多家食物厂参加“米果大战”，面临危機，蔡衍明推出四個副品牌的低價米果，并一口吻将自家產物骤降到1千克5元，将敌手厮杀出局。

為了進一步低落本錢，蔡衍明認為大陆当局盖房速率快、本錢低，房錢也很廉價。他给当局写信讓当局盖厂房、旺旺租下這些厂房，這個設法实現后又掀起几番代價战，将竞争敌手杀得所剩无几。

2008年，中國旺旺在香港主板上市，由此构成大股东在台灣、市场在大陆、上市在香港的“两地三岸”模式。與中國旺旺同期来大陆“捞金”的，另有康师傅、同一、高鑫零售（大润發母公司）等台資巨擘，它们均采纳了這类模式。

在至關长的一段時候里，這些在大陆投資建厂的台灣企業享受着大陆消费市场井喷的盈利。

按照AC尼尔森的陈述，2004年7月至2007年6月，中國休闲食物市场以数目计较的复合年增加率為7.5%，以價值计较的合适年增加率為8.4%。单是2006年，這两個数据别离到达23.29亿公斤及人民币73亿元。米果、膨化食物及薯片别离占中國休闲食物市场总贩賣额的21.5%、37.2%及41.3%，中國旺旺的果米產物一度占到68.6%的市场份额。

从在大陆建厂到2013年，中國旺旺風景无穷。年報显示，2013年中國旺旺实現收益38.17亿美元，同比增加13.7%，公司权柄持有人应占利润6.87亿美元，同比增加24.1%。這也是中國旺旺比年来事迹峰值。

中國食物钻研院钻研員朱丹蓬接管逐日經济消息（微旌旗灯号：nbdnews）记者采访時暗示，旺旺這种台資企業進入大陆時，大陆财產都很低端，台資企業不管在產物、包装和营销理念都很先辈，远远领先于大陆企業。

有業内助士归纳综合，台資品牌在大陆市场拓展的计谋是“铺渠道、打告白、扩品类”的三板斧。以中國旺旺為例，在旺旺仙贝、雪米饼、浪味仙等主打產物上力推遮天蔽日的告白，不少告白语至今仍朗朗上口，“旺仔”的公仔形象深刻人心。

除企業运营模式加倍成熟，旺旺也尝到了大陆市场超低人力本錢的甜头。

皇冠企業團體董事长江永雄在2014年中國金融论坛上曾暗示，若是从餐饮業的角度来说，台灣更像是大陆市场的中心厨房，大陆更像是餐厅的賣场，台灣在產物的立异、研發和健長保健貼,技能相對于更领先。

他還谈到，大陆市场范围大，台灣市场范围小，台灣企業在本地已是高度竞争了，可以把這类高度竞争的能力引進大陆。台灣企業来大陆建厂的缘由是人力本錢，以最先来大陆時的工資程度為例，在台灣请一個工人，在大陆可以请12到15個工人。

记者梳理發明，从2004年至2013年，中國旺旺收入和净利润双双增加了6倍多。在優秀的根基面鞭策下，登岸港交所以后，旺旺的股價走势一度气概如虹。从2008到2014年，其总市值由最低時的不足300亿港元，上涨到最高跨越1700亿港元，成為港股总市值最高的消费品公司之一。

无独占偶，高鑫零售、同一和康师傅等台資快消类企業的营收和总市值也創下记载。2006年到2015年時代，康师傅收入增加了4.48倍。此中来自豪陆的累计收入折合人民币跨越4400亿元，占总收入的99.15%；高鑫零售的收入在2008年至2015年之間增加了5.54倍。此中来自豪陆的收入靠近5600亿元，占总收的99.71%；2007年到2015年，同一企業的收入从86.57亿人民币增加到140.51亿人民币。

　市场變革太快，台資企業后進期間

市场、贸易模式、人力本錢，這些上風其实不能持久保有，一旦此中一個乃至几個身分產生质的變革，旺旺等台資企業可能从云端跌到谷底。

最直接的變革来自股價。在2014年4月17日創下汗青新高12.547港元后，旺旺股價就步入漫漫熊途。截至本日（11月10日）收盘，旺旺股價累计跌幅已高达60%，总市值也由最高時的1600亿港元，缩水至如今的609亿港元。

股價下跌，缘由很简略：旺旺的產物不如之前那样好賣了。

2014年，中國旺旺昔時营收轻细降低约1%，而净利润则大幅下跌1防掉髮洗頭水,1.15%；2015年，旺旺事迹继续下滑，昔時其总收入為34.277亿美元，较2014年阑珊9.2%。這是旺旺自1994年進入中國市场以来初次持续两年事迹阑珊。

收入下滑，旺旺的市园地位也随着阑珊。数据显示，2006年風韵奶占中國液态奶市场总贩賣额的15.9%。2015年，中國旺旺休闲食物类贩賣削减10.5%，乳品及饮料类下滑13.6%，此中旺仔牛奶下滑13.5%。

和旺旺雷同，2015年康师傅收益约91亿美元，同比下滑11.09%；股东应占溢利2.56亿美元（约合16.64亿元人民币），同比大跌36%。

中國品牌钻研院钻研員朱丹蓬對记者暗示，从AC尼尔森的数据来看，本年上半年快消品市场仍录得3%以上的增加，中國旺旺的困局重要源于比年来中國消费品市场產生了根赋性變革，复活代消费市场的突起讓不少快消品企業不克不及独善其身。

食物饮料计谋專家徐雄俊接管逐日經济消息记者采访時暗示，旺旺、康师傅等快消品公司事迹下滑，是因為它们谋划的细分品类進入阑珊期。“如今人们加倍器重康健糊口和食物平安，不少碳酸饮料、油炸食物等非康健食物市场饱和并呈現下滑，旺旺和康师傅如许的品牌碰到中年危機。”

中國旺旺在本年半年報内谈到，因行業增加总體疲软，竞争加重，再加之常温酸奶等新兴板块转移了部門消费者對儿童風韵乳的需求，乳品及饮料类收益比客岁同期削减18.5%；極限音波拉皮,與此同時，休闲食物也呈現11.1%的下滑。

朱丹蓬認為，从2006年到如今一些本土品牌获得了很大成长，在產物研發、品牌打造、营销计谋已靠近乃至跨越這几個巨擘的程度。這些巨擘在组织架构日趋巨大、產物線愈来愈多的环境下，在立异方小資本加盟創業, 面后進于海内的一些企業。再加之近两年消费者消费理念和布局的變化，台資企業的上風在渐渐消散。

“這些台資企業已呈現吃老本和温水煮田鸡的征象，品牌力、產物力、渠道里在逐步减少，是以咱们可以看到旺旺、康师傅在延续下滑。”朱丹蓬说，相對于来讲同一比年仍在立异，包含小茗同窗、海之言等年青產物能起到一個标杆感化，但對台資企業来讲将来若何连结立异還是一個较大的挑战。

徐雄俊暗示，品牌暗地里是品类，任何品类都有生命周期。比年来中國生齿盈利消散，已有的消费市场趋于饱和，饼干、便利面、果冻等休闲食物進入阑珊期，這些產物的出產企業也會呈現事迹下滑。

在他眼里，由于國人消费習气的扭转，人们寻求更康健、更环保的產物使得一些非康健类的食物被自然食物替换。“這些零食的消费群體以學生和年青報酬主，咱们可以看到如今有如许的观念，好比果冻有明胶，便利面是油炸面饼對身體欠好，饼干有添加剂，都在影响這些產物的消费市场。”

此外，大陆市场房錢和人力本錢爬升也是一個不容轻忽的缘由。江永雄也曾提到，如今到沿海都會请工人與台灣的本錢差未几。

遭受中年危機的“旺旺”们還能重現風景吗？朱丹蓬暗示，企業必需對峙品牌年青化、產物IP化、推行文娱化，開辟合适消费者需求的营销方法。

同一企業也领會這类危機，其在年報中称，消费者偏好會變革，若是公司没法對该类變革举行展望、辨認或反应，则可能致使產物需求降低，从而致使库存多余和销量削减。是以，公司将继续引進新產物并進一步收缩產物開辟周期，来改良產物组归并知足消费者偏好的變革。