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2020年8月24日，锋尚文化（300860，SZ；昨日收盘價39.87元）登岸A股，成為創業板注册制首批18家上市企業之一，并是此中独一一家刊行價過百的公司，同時，其股票代码為300860，是以也被認為是“創業板注册制第一股”。
不外，锋尚文化上市後的日子却其實不好于。股價方面，上市半個月，锋尚文化就破發，厥後股價一起走低；抗老保養品,事迹kubet,方面，受困于疫情频频，锋尚文化始终在原地踏步。
摄圖網圖
疫情给飞速成长的遊览演艺市場踩下刹車，锋尚文化又该何去何從。
股價一起走低 事迹原地踏步
上市以来，锋尚文化的股價表示其實不抱负。自2020年8月24日上市首日一度冲高至242元/股以後，锋尚文化的股價起頭走低，并在2020年9月9日跌破刊行價，成為創業板注册制首批上市股票中首只破發股。截至2021年8月31日收盘，锋尚文化股價仅為39.87元/股，较刊行價138.02元/股已跌去70%。
同時，這一年里，锋尚文化的事迹在原地踏步。2021年上半年，公司實現营收2.18亿元，同比削减48.98%；归属于上市公司股東的净利润5866万元，同比削减39.47%。
身處文旅業，锋尚文化不成防止地遭到疫情影响。
在半年報中锋尚文化也提到，营收降低的重要缘由是因為2020年新冠疫情影响昔時新签定单，進而影响到2021年收入。大型文艺表演和文化遊览演艺從合同签定、贩賣回款、項目建造到項目驗收周期别離為6~12個月和12~24個月。這也象征着，2020年新冠疫情對公司利润表的影响约莫有12個月摆布的滞後期。同時，锋尚文化称，估计在四時度将實現单季度的同期增加。
而從全年的数据看，2020年，锋尚文化實現营收9.84亿元，比上年同期增加7.87%；净利润為2.61亿元，同比增加2.63%。分行業看，锋尚文化的三項主营营業大型文化演艺勾當、景觀艺術照明及演绎和文化遊览演艺的营收增速别離為-71.29%、13.38%和113.29%，2019年為其進献近對折营收的大型文化演艺勾當，营收大幅下滑，占总营收的比例下滑至12.47%；文化遊览演艺行業的占比则由34.23%增加至67.68%。
對付這一变更的缘由，锋尚文化暗示，遊览景區一方面遭到新冠疫情爆發的庞大打击，此外一方面在疫情時代也在踊跃完美和更新表演内容，加大投入。公司作為文化遊览演艺内容的供给者，得到了杰出的市場機遇。
值得注重的是，2020年，锋尚文化谋划勾當發生的現金流量净额腰斩至7876.01万元，较2019年削减55.04%，同時也創下2016年来新低。到了2021年上半年，谋划勾當發生的現金流量净额為-2441.72万元，上年同期為-5428.69万元，這一变更主如果公司新签項目增多而至。
同時，《逐日經濟消息》記者注重到，营收增速不大的环境下，锋尚文化的應收账款在激增，2020年底锋尚文化應收账款3.63亿元，较年頭的1.57亿增长131.21%。缘由则系陈述期内新冠疫情爆發，客户回款受影响。
募資為買房 尚未下落
究竟上，在追求IPO時锋尚文化其實不缺錢。招股书显示，2017~2019年，锋尚文化貨泉資金别離為2.81亿元、4.01亿元、5.60亿元，此中银行存款别離為2.75亿元、4.01亿元、5.60亿元。
2020年7月8日，厚交所官網表露的锋尚文化招股书（上會稿）中，锋尚文化拟募資為13.12亿元。招股书显示，截至2019年12月31日，锋尚文化的資產总额為12.70亿元。
彼時，锋尚文化降火飲料,规划将募得資金别離用于創意建造及综合利用中間扶植項目、創意研發及展現中間扶植項目、企業辦理与决议计划信息化體系扶植項目和弥补活動資金。
此中，锋尚文化规划投資6.4亿元施行的創意建造及综合利用中間扶植項目，重要包含購買辦公場合、專用装备和职員用度等，此中購買辦公場合的用度达3.1亿元，占項目募資的48.84%。也就是说，公司将把该項目近一半的募資用于購買房產，拟在北京市購買辦公場合面积约為4830平方米。
锋尚文化也不是没有本身的房產，陈述期内，锋尚文化把本身位乳酸菌飲食，于北京市向阳區望京東園四區合计1754.03平方米的房產别離租赁给两家公司。截至2019年底，锋尚文化投資性房地產原值為5220.82万元，累计折旧為730.19万元，未计提减值筹备，账面價值為4490.63万元。
一年曩昔，2021年半年報显示，創意建造及综合利用中間扶植項目投資進度為1.74%，估计本年底到达预定可以使用状况。7月10日锋尚文化在投資者互動平台暗示，新辦公園地暂未完成采辦及扶植，公司正在踊跃寻觅進程中；創意研發及展現中間扶植項目進度7.42%，估计2023年6月到达预定可以使用状况；企業辦理与决议计划信息化體系扶植項目希望1.61%；弥补活動資金已100%到位。
對付購買辦公場合的缘由，锋尚文化在招股书中诠释，一方面可以或许知足公司員工辦公需求，為其供给较好的辦公情况，更好地激起員工的艺術創作灵感并提高員工的事情效力，從而進一步加强公司的营業承接能力；另外一方面，作為創意設計企業，本身谋划辦公場合的酵素梅子,品格及其所轉达的創意理念對公司品牌扶植具备首要意义。
為了讓員工更好辦公，是以要買更好的辦公地也其實不難理解，究竟结果在遊览演艺行業，文化創意產物和辦事一般以創意設計為焦點，人成為此中的首要一环，進献出好的創意，才能進一步拿下大客户的定单。
特别是對付锋尚文化来讲，几年来，前五大客户的進献几近均連结在60%以上，且從其招股书颁布的2017~2019年前五大客户名单中也能看出，其前五大客户其實不固定。這也象征着，公司事迹依靠大客户的同時，對付新的大客户開辟环境也影响着每一年公司谋划环境的黑白。
2017~2019年，锋尚文化的毛利率别離是49.05%、40.06%和40.62%，而同期行業均匀值是37.79%、43.34%和43.70%。在锋尚文化罗列的4個竞争敌手中，風语筑、華凯創意、華奥傳媒的毛利率更是持久在30%摆布。對此，锋尚文化称系因公司议價能力强。
而對付2018年的毛利率骤降，锋尚文化诠释称，2018年度公司施行完成“韩國平昌第23届冬奥會终结式交代典礼‘北京8分钟’文艺演出总建造”項目，因為其属于國度重大、特别項目，花费人力、物力相對于较多，致使毛利率相對于偏低；2019年度锋尚文化文化遊览演艺范畴毛利率有所降低，公司诠释主如果因為當期完成“晋阳湖大型水上實景演艺《如梦晋阳》創意設計及建造”等较為繁杂的大型項目，其单一項目收入金额较大，但外部采購较多致使毛利率偏低。
在國度相干項目上，锋尚文化较着议價能力不强；而大項高收入項目，其外部采購過量也會拉低毛利率，今朝来看，锋尚文化毛利率不不乱的隐忧，仍未寻得有用解决法子。
除毛利率，應收账款也一向是锋尚文化的痛點之一。近五年来，锋尚文化的應收账款一向處于增加態势，由2016年的1325.86万元增加至2020年的3.63亿元，應收账款占营收的比重则由9.3%增加至36.92%。
近五年来，各期末對應存貨别離為470.16万元、6148.89万元、22111.59万元和 38269.36万元和7570.02万元。
此先锋尚文化曾暗示，公司存貨重要為未完成項目本錢。跟着承接大型項目標数目不竭增长，而大型項目周期凡是擅长中小型項目，因為部門大型項目存在跨期的环境，致使公司存貨范围渐渐增长。
疫情频频 文旅演艺市場遠景難料
從锋尚演艺表露的一季報来看，一季度公司中標和签约合同额為4.38亿元，截至2021年3月31日，在手定单总额高达8.72亿。這一金额已靠近2019年、2020年锋尚文化的整年营收总和。
不外，文艺表演的焦點在于創意和項目履行履历，持久以来，锋尚文化的董事长沙晓岚一向担當公司多個重大項目標焦點建造人，同時，其主打的為客户供给定制化辦事的賣點一样是創建在對沙晓岚的小我知名度及能力之上。對付董事长小我能力的依靠也将成為锋尚文化在演艺市場的雙刃剑。
2017~2019年，大型勾當演艺一向是锋尚文化重要的营收来历。但跟着文化創意財產市場范围不竭扩展，入局者不竭增多，也進一步加重行業竞争。同時，從建立至今，锋尚文化承當了多個國度大型項目標灯光設計与建造，该類項目對付創意設計的请求极高，若公司在設計、建造、履行國度重大項目進程中呈現過失，也會极大影响公司的将来营業
也许是成心晋升其他营業板块占比，锋尚文化現在正在發力疫情前一向在飞速發展的遊览演艺市場。
2019年5月，文旅部公布了《關于促成遊览演艺成长的引导定见》，以“出力推動遊览演艺轉型進级、提質增效，充實阐扬遊览演艺作為文化和遊览交融成长首要载體的感化”。
政策利好之下，遊览演艺行業也起頭飞速成长。道略文旅財產钻研院数据显示，海内遊览演艺节目台数由2013年的187台增长到2019年的340台，此中2019年遊览演艺340台，同比增加11.5%，遊览演艺觀眾到达9583.2万人，同比增加14.3%。
虽然行業的飞速增加也因疫情的频频而踩下刹車，但锋尚文化照旧看好。一季報显示，公司规划采纳驻場演出情势，拟在杭州西湖、成都宽窄小路和西安大唐芙蓉園等旅客密集景區、商圈等消费群體密集區，直接举行票務運营辦理。以上三個項目現已進入選址和签约阶段，估计在2021年8月至10月陸续表態。
别的，锋尚文化還建立了子公司從事文化遊览营業。2020年4月，郑州锋尚世纪文化遊览成长有限公司建立；2020年7月建立郑州黄河颂演艺有限公司，再度迈出了涉足文化遊览演艺贸易運营的步调。
不外，文化演艺活動听群汇集，尔後若疫情呈現频频，势势必對大型文化演艺勾當構成晦气影响。
就相干問题，《逐日經濟消息》記者屡次向锋尚文化提出采访诉求，不外一向未获對方赞成。 |
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發表於 2024-4-10 17:13:03
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